如果你是一名登山者，對 Mammut，或者說「長毛象」這個名字一定不陌生。
從硬殼外套、羽絨衣、登山鞋，到登山繩、安全吊帶與冰攀裝備，這個誕生於瑞士的品牌，至今已有超過 160 年歷史，也是許多山友心中相當具有「阿爾卑斯登山」色彩的戶外品牌。
不過，這隻瑞士長毛象最近迎來了一位新主人。
2026 年 7 月，中國投資機構 CPE 宣布與 Mammut 現任持有方 Jacobs Capital 簽署收購協議，預計收購 Mammut Sports Group AG。
消息傳出後，戶外圈很快出現一個熟悉的聯想：
「繼始祖鳥之後，現在連長毛象也被中國資本買下了？」
不過，如果把視角拉得更遠一點，這件事情其實比「又一個歐洲戶外品牌被中國資本收購」更值得討論。
因為 Mammut 並不是第一個與中國資本產生深度連結的國際戶外品牌。早在幾年前，另一個大家熟悉的名字—Arc'teryx（始祖鳥），就已經走過一段值得參考的路。
而兩個品牌背後，其實共同指向一件事情：
中國，正在成為全球高端戶外品牌無法忽視的市場。
｜從製繩工坊開始，164 年的「長毛象」
Mammut 的歷史可以一路追溯到 1862 年。
當時 Kaspar Tanner 在瑞士成立了一間製繩工坊。最早的 Mammut，並不是從我們今天熟悉的 Gore-Tex 外套開始，而是從一條條繩索累積起自己的專業。
這個背景，也一路影響 Mammut 後來的品牌定位。
相較於許多以戶外服飾為主要產品的品牌，Mammut 至今仍保有相當完整的攀登與高山運動產品線，從攀岩繩、安全吊帶、頭盔，到登山服飾、鞋類與背包都有涉獵。
「技術攀登與登山運動」一直是 Mammut 最重要的品牌核心之一。
走過 164 年，Mammut 的品牌核心延續至今，但背後的持有方其實已歷經數次更迭。
2021 年，Mammut 被投資公司 Telemos Capital 收購，後續相關投資平台整合至 Jacobs Capital。經過數年的經營與調整，如今 Mammut 再次迎來新的持有方。
只是這一次，買家來自中國，也因此受到更多亞洲戶外市場的關注。
｜Mammut 的新主人 CPE 是誰？
CPE 是一家以中國為基地的投資機構，管理資產涵蓋消費、醫療、科技與先進製造等不同領域。
如果平常沒有關注投資市場，CPE 這個名字可能有些陌生，不過它過去曾投資泡泡瑪特、蜜雪冰城等中國消費品牌，也參與其他大型消費產業投資。
而 Mammut，成為它最新的國際品牌投資之一。
從目前公布的資訊來看，CPE 接手之後，Mammut 現任 CEO Heiko Schäfer 將繼續領導公司，管理團隊也將留任；品牌總部以及設計、研發等核心部門，仍會留在瑞士。
因此，直接說「Mammut 變成中國品牌」，其實並不精確。
更準確地說：
Mammut 仍然是一個以瑞士為品牌根基、核心研發留在瑞士的戶外品牌，只是背後的主要持有方即將換成中國投資機構。
而 CPE 接手之後，其中一個值得注意的發展方向，就是亞洲。
｜看到「象」，很難不想到另一隻「鳥」
對戶外玩家而言，看到 Mammut 易主的消息，大概很難不想到另一個大家熟悉的品牌：
Arc'teryx（始祖鳥）。
1989 年誕生於加拿大北溫哥華的 Arc'teryx，最早是一個相當純粹的攀登品牌，從攀岩安全吊帶等產品起家，後來憑藉 Alpha SV 等技術型產品，在戶外圈建立起頂級硬殼與專業登山裝備的形象。
2019 年，由安踏體育領銜的財團完成對 Arc'teryx 母公司 Amer Sports 的收購。
這裡需要稍微說明，並不是安踏直接買下 Arc'teryx，而是安踏參與的財團收購了擁有 Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic 等品牌的 Amer Sports。
Amer Sports 後來又在 2024 年重新於紐約證券交易所掛牌上市，因此現在的股權結構，也與 2019 年有所不同。
不過，無論資本結構如何變化，有一件事情非常明顯：
今天的 Arc'teryx，早已不僅是登山圈裡的 Arc'teryx。
它從專業攀登與登山裝備出發，逐漸跨進城市、高端消費與生活風格市場，品牌的受眾、規模與影響力，都已經遠遠超過過去的核心戶外圈。
｜從登山品牌，到高單價的生活風格服飾
過去提到 Arc'teryx，人們很容易聯想到穿著 Alpha SV 走進雪山、岩壁，面對惡劣天候的專業登山者。
但今天走在上海、北京、東京，甚至台北街頭，都不難看到始祖鳥。
一件動輒數萬元的硬殼外套，開始同時擁有兩種身分：
它仍然是一件專業登山裝備，卻也逐漸成為一件代表品味、機能與身分認同的高單價生活風格商品。
近年 Arc'teryx 不斷擴大直營通路、旗艦店與高端門市體驗，也開始與時尚、設計領域產生更多連結。
從商業角度來看，這套策略非常成功。
Arc'teryx 從原本主要存在於專業登山圈的品牌，逐漸成為全球高端戶外市場最具代表性的名字之一。
根據母公司 Amer Sports 公布的資料，Arc'teryx 近年仍維持相當強勁的成長，中國市場更成為集團重要的成長動能。
但品牌愈成功，另一個問題也開始浮現。
當一個從山裡出發的品牌，愈來愈靠近城市、時尚甚至精品市場，它還能不能守住最初讓戶外玩家相信它的價值？
2025 年的一場煙火，讓這個問題被放到最大。
｜一場「炸山」煙火，讓始祖鳥的品牌價值遭到質疑
2025 年 9 月，Arc'teryx 與中國藝術家蔡國強合作，在西藏日喀則高海拔山區進行名為「升龍」的煙火藝術活動。
爭議巨大。
對一個長期以山岳、自然與戶外精神建立品牌形象的公司而言，在生態敏感的高海拔環境施放大型煙火，本身就形成了強烈的價值衝突。
活動很快引發戶外圈與環保人士的強烈批評。
後續 Arc'teryx 公開致歉，承認這項活動與品牌價值不符；官方調查結果也確認活動造成環境影響，相關單位須負擔生態修復責任。
真正受到衝擊的，或許不只是一場行銷活動。
而是許多戶外玩家開始思考：
今天的 Arc'teryx，和當年那個從加拿大 Coast Mountains 誕生的攀登品牌，還是不是同一隻鳥？
｜為什麼大家都在加碼布局中國？
答案其實很現實。
市場夠大，而且還在成長。
過去十多年，中國戶外消費出現相當明顯的變化。
登山、露營、滑雪、越野跑等活動，逐漸從相對小眾的運動，進入更大的消費市場。
但對國際戶外品牌來說，中國市場吸引人的地方，並不只是「開始從事戶外運動的人變多」。
更重要的是，「戶外」本身也開始跨出山林。
一件硬殼外套不一定要爬山才穿。
登山鞋可以走進咖啡店。
越野跑鞋也可以成為日常穿搭。
戶外與時尚、機能、生活方式之間的界線愈來愈模糊。
這種變化，對擁有悠久歷史、鮮明 Logo、專業形象與高單價能力的戶外品牌尤其有利。
當戶外用品不再只服務真正走進山裡的人，品牌面對的市場，自然也比過去大得多。
Arc'teryx 已經證明，專業戶外與高端生活風格並不一定互相排斥，而且可以成為一門非常成功的生意。
而現在，輪到 Mammut 面對這個機會。
｜Mammut 會成為下一個 Arc'teryx 嗎？
這大概也是 Mammut 易主之後，許多戶外玩家第一個想到的問題。
Mammut 會不會開始大量開設城市旗艦店？
產品會不會愈來愈生活化？
會不會增加時尚聯名？
價格會不會繼續往上？
甚至有一天，「長毛象」也會像今天的「始祖鳥」一樣，成為城市街頭常見的高端戶外符號？
這仍需要時間來驗證。
目前買賣雙方仍強調，Mammut 將延續既有的技術、專業能力與瑞士傳統。
｜比「誰買了誰」更值得看的事情
我關注的，不是品牌背後的股東來自哪一個國家，而是當品牌易主之後，熟悉的 Mammut 是否還是原本的 Mammut。
我不會因為一個品牌被收購而感到可惜。品牌易主，是商業世界的一部分。
比起股東換成了誰，我更在意的是：商品是否一樣耐用？機能是否仍符合山友的期待？售後服務與保固是否維持？而品牌那顆從山裡出發、熱愛山林的心，是否依然存在？
一件品質好的登山裝備，可以陪伴我們十年，甚至更久；一個值得信任的戶外品牌也是如此。
這份信任，並不是靠一場行銷活動、一句品牌標語建立起來的，而是數十年甚至上百年，慢慢累積而成。
建立信任很慢，失去它卻可能很快。
164 年來，Mammut 的持有方可以改變，資本可以改變，市場也可以改變。
但對一個戶外品牌而言，最難守住的或許從來不是股權，而是當它變得愈來愈大、走得愈來愈遠之後，還記不記得自己為什麼從山裡出發。
至於長毛象未來會走向哪裡？
我們不妨把答案交給時間。
mammut 圖｜mammut FB
責任編輯：黑邊
圖片來源：mammut官方粉絲團、arcteryx官方粉絲團
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